文／財經作家林裕豐

美國：

儘管美股股價偏高，但由於川普政策（如減稅）以及美國經濟的韌性，資金可能持續流入美股，企業獲利穩定，仍是布局重心。

美國的AI投資持續擴大，包括谷歌和微軟等公司都將增加AI相關投資。

美國的製造業可望回溫，同時消費動能保持一定韌性，經濟衰退風險有限。

川普的政策可能推升通膨，進而影響聯準會的降息路徑，長債殖利率可能獲得支撐。

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台灣：

台股獲利成長性佳，可提高投資比重，但需留意地緣風險。

台灣的半導體產業實力強勁，可望推升貿易順差及股市市值。

AI市場需求增溫，AI PC與AI手機有機會帶動台灣科技類股。

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印度和東協

跨國廠商的資金持續流入印度和東協。

印度製造業循環落底後，增速維持回升態勢，有利企業獲利增長。

投資標的：

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AI相關產業：

AI伺服器：受惠於GB200/300等伺服器升級換代，相關代工廠、PCB、連接器/線、散熱（水冷）、BBU等將受益。

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相關個股：貿聯-KY(3665)，緯穎(6669)，嘉澤(3533)，台光電(2383)，奇鋐(3017)，川湖(2059)， 廣達(2382), 鴻海(2317), 英業達(2356), 佳必琪(6197)，晟銘電(3013), 台達電(2308), 肯微科技

AI晶片：NVIDIA的Blackwell新平台預計出貨，將帶動液冷散熱方案的滲透率成長。

AI PC：AI PC有望於2025年快速滲透，帶動換機潮。

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相關個股：矽力-KY, 茂達, 致新, 力智

AI手機：AI手機可望帶動PA需求成長。

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相關個股：穩懋(3105)，宏捷科(8086)，全訊(5222)

AI矽智財：IP產業不涉及終端晶片製造，可收取授權金及權利金，並受惠於中美禁令

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相關個股：晶心科(6533)，M31(6643)

AI 相關設備：半導體設備，先進製程發展與在地化趨勢推升營運。

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相關個股：京鼎(3413)，家登(3680)，翔名(8091)，帆宣(6196)，天虹(6937)，辛耘(3583)，弘塑(3131)，萬潤(6187)，志聖(2467)，均華(6640)，群翊(6664)，由田(3455)，牧德(3563)，德律(3030)，迅得(6438)，盟立(2464)

AI相關散熱：

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相關個股: 力致(3483)，台達電(2308)，高力(8996)，奇鋐(3017)，雙鴻(3324)，尼得科超眾(6230)，廣運(6125)，建準(2421)，泰碩(3338)，一詮(2486)

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其他電子產業：

晶圓代工：受惠於手機及AI/HPC帶動先進製程需求。

半導體封測：台廠聚焦先進封測投資。

PCB：GB200相關PCB開始放量出貨，2025年迎大升級。

鏡頭：潛望式鏡頭下放至pro有利鏡頭出貨。

被動元件：隨AI手機、AI PC、伺服器、車用電子化趨勢回溫。

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相關個股：華新科

網通：受惠於5G RedCap、WiFi 7、低軌道衛星概念股成長。

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相關個股： 昇達科(3491)，萬泰科(6190)，中磊(5388)，智易(3596)

手機零組件：1Q25可期待三大品牌平價新機，帶動中階手機市場銷售。

功率半導體：若美國政府向中國功率半導體廠商課晶片稅，有利台廠市佔率上升。

記憶體：DRAM及NAND Flash報價預估於4Q24-1Q25見頂，後續視消費性需求狀況。

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電動車相關產業：

電動車滲透率持續上升，帶動ADAS、充電樁/槍、車用連接器/線等商機。

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其他產業：

機器人：AI機器人、IPC（邊緣AI、強固型NB、零售POS）等。

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相關個股: 上銀(2049)，全球傳動(4540)，大銀微系統(4576)，和椿(6215)，羅昇(8374)，盟英(盟立2464、和大1536)，鈞興-KY(4571)，台灣精銳(4583)

資訊服務：AI、ESG、資安等。

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相關個股：精誠，安碁資訊

綠電：

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相關個股：雲豹能源，泓德能源，富崴電力(森崴子公司)，中興電，士電，華城，大同

航太

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相關個股: 漢翔

運動器材

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相關個股: 喬山(1736)，復盛應用(6670)，明安(8938)

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紡織

相關個股: 儒鴻，光隆

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餐飲

相關個股: 八方雲集, 卜蜂, 統一

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製鞋 * 相關個股: 寶成

注意事項：

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川普政策風險：川普的關稅政策可能對全球供應鏈產生影響，並可能造成市場波動，需特別留意。

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地緣政治風險：中美貿易衝突、俄烏衝突等地緣政治風險可能導致金融市場波動。

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通膨風險： 川普的政策可能導致通膨升溫，需關注聯準會的降息節奏。

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供應鏈調整：全球供應鏈將持續面臨調整壓力，可能影響廠商訂單需求。

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成熟製程競爭：中國晶圓代工廠成熟製程產能擴張可能導致價格競爭，需留意相關台廠的影響。

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匯率波動：美元走勢可能受到川普政策和聯準會降息的影響，需留意匯率波動對投資的影響。

總結：

2025年全球經濟展望複雜多變，建議投資者關注AI相關產業、受惠於科技發展的電子產業、以及其他具備成長潛力的產業。同時，務必留意地緣政治、貿易政策、通膨等風險，並謹慎評估投資標的。